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汽车:布局须关注合力与资金支持 荐3股

发布时间:2019-04-26 15:20:30 信息来源:

事件:

工信部在答记者问时表示,氢燃料电池汽车将与纯电动汽车长期并存互补,共同满足交通运输和人们的出行需要。后续将进一步加大工作力度,联合有关部门开展示范运行,破解氢燃料电池汽车产业化、商业化难题,大力推进我国氢能及燃料电池汽车产业的创新发展。

观点:

1.当前锂电池纯电动车的续航难以满足全部需求,对更高续航的需求迫切在NEDC标准下,目前市场上在售的多数锂电池纯电动乘用车的续航里程在300-500公里区间。然而在更严格也更加接近使用实际情况的WLTP试验标准下,续航里程要大打折扣。当前多数锂电池乘用车的续航仅能满足城市通勤需求,且对充电配套有较高要求,无法满足长途旅行甚至较多的远郊通勤。此外当前锂电池也无法满足长途客运、货运的需求。

2.中企纷纷布局氢燃料电池产业链,能否产生主业合力、资金是否充裕是关键目前有多家包括A股上市公司在内的中国企业布局燃料电池产业链,然而需要密切关注其所布局的燃料电池业务是否能与主营业务产生合力,以及主营业务是否能产生足够的资源尤其是现金来支持燃料电池的发展。

对于车用氢燃料电池的普及,安全是目前市场上最为关注的潜在阻碍之一。尤其是车规级产品,对燃料电池的强度、耐候性、耐腐蚀性都提出了比对一般燃料电池更高的要求。氢燃料电池作为新能源车核心零部件,在漫长的开发和推广过程中对企业投入的要求,对比当前的锂电池会只高不低。如果企业当前的主营与氢燃料电池关系微小,也没有足够的现金流支持开发的话,存在支撑不到燃料电池普及的危险。

结论:

此次工信部对氢燃料电池的表态明确。结合此前发改委、科技部的支持以及学界对氢燃料电池的支持,我们认为对氢燃料电池的投资和研发将维持快速增长的态势。建议关注布局燃料电池龙头巴拉德,且与多个商用车整车平台关系密切的潍柴动力、催化剂业务与所布局燃料电池膜电极催化剂共性较多的威孚高科、以及所生产燃料电池压缩机和壳体等零部件契合主营的精密加工的贝斯特。

风险提示:

氢燃料电池支持政策具体实施力度不及预期;

研发投入占比低至0.71% 质检科创板“科创属性”几何

科创板自推出之时,就强调了“科创属性”,突出科技含量。
  截至4月15日下午6点,不到一个月,72家申请科创板的企业相继亮相,然而对于其中一部分企业的科创含金量却让外界存疑,较少的研发人员与研发费用能否支撑起企业的高科技含量?
  4月12日,北京国科环宇的科创板申请被受理。招股书披露,国科环宇在2018年的研发费用不足千万,在72家申报科创板企业中研发费用最低,而其对应的营业收入是1.87亿元。
  “各家统计的口径有所不同,有些将研发支出计入成本中。”
  4月15日,资深投行保代王骥跃向   然而,并不是所有企业都如这般。事实上,在72家科创板申请企业中,不乏鱼目混杂者。若按照Wind公布的数据,研发费用占营业收入比例最低竟至0.71%,研发人数最少的只有26人。

  科创板
  “目前科创板申请企业整体科创含量不错,但有部分公司技术含量并不高,所处领域已经是成熟技术,竞争十分激烈。”4月15日,王骥跃向21世纪经济报道   研发费不足千万
  日前,科创板迎来首家军工企业。4月12日,北京国科环宇科技股份有限公司递交了科创板上市申请并获受理,敲响了科创板大门,拟募集资金3.3亿元。
  招股书披露,国科环宇所属行业为高端装备制造行业,其是一家航天关键电子系统解决方案提供商,是我国载人航天、北斗卫星导航系统、高分辨率对地观测系统等国家重大科技专项关键电子系统的核心供应商,最终用户主要为军工客户。
  国科环宇选择的是第一套上市标准,即预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
  国科环宇主要产品和服务包括空间电子系统产品与服务、军工电子产品与服务、特种工业电子系统产品与服务、信息安全与加固终端等。其中,空间电子系统产品与服务是主要收入   不过,作为这样一家“高、精、尖”的航天类军工企业,国科环宇的业绩似乎有些差强人意。
  招股书披露,国科环宇2018年实现营业收入1.87亿元,归属母公司所有者的净利润是1344.39万元。2017年才转亏为盈。2017年实现营业收入1.26亿元,归属母公司净利润399.72万元。2016年的营业收入和净利润分别为0.63亿元和-1760.75万元。
  与科创板排队企业比较,这样的业绩水平也实在难言漂亮。
  据Wind数据统计,在可比较的科创板企业中,国科环宇2018年净利润收入排名倒数第一。
  “这类企业其实是国家重点支持的,间接价值巨大,但问题是市场空间有限,规模小。”王骥跃向   事实上,从研发能力上看,国科环宇具备较强的技术创新能力。招股书披露,国科环宇已累计获得“军队科技进步二等奖”三项、“中国载人航天工程突出贡献者”奖章、“创新技术奖三等奖”等多个奖项,并承担了多个国家重大科技专项,具有较强的研究与创新能力。
  截至目前,国科环宇已获授权专利53项,获得软件着作权18项,产品及服务已广泛应用于空间站、卫星、导弹、飞机、船舶、雷达、高铁等领域。
  这样的高科技含量必然对应着强大的研发团队以及充足的研发费用。招股书披露,国科环宇的研发技术人员占总人数在60%以上。2016年-2018年公司研发技术人员占总人数比例分别是66.82%、64.34%、62.83%。
  但在研发费用上似乎有些尴尬。2018年研发费用只有970.44万元,占营业收入的比例仅为5.19%。无论从绝对数或相对数上看,都有些少得尴尬。
  “国科环宇的研发费用不低,但是计在成本里,不在费用中。”王骥跃向   两大维度剖析科创实力
  一部分企业将研发投入计算在产品成本内,导致看起来研发费用低。但排除这种因素,仍然有一些企业研发实力堪忧。21世纪经济报道   科研人员形成企业的核心竞争力,科研人员的数量以及人数占比一定程度上反映了一家企业的科创能力。
  根据Wind数据统计,在72家申报科创板的企业中,有4家企业的科研人数超过了千人。和舰芯片具有技术人员1593人,传音控股有1517人。凌志软件和博众精工的技术人员数量分别为1387人和1028人。
  与之形成鲜明对比的是,研发技术人员数量最少的只有26人。天宜上佳招股书披露,截至报告期末,公司研发技术人员共26人,占总员工比例为11.35%,其中6人为核心技术人员,占总员工比例为2.62%。
  Wind数据显示,200人以下的科研人数占据的比例超过了53.52%。有15家企业的研发人数在100人之下,23家在100人-200人之间,9家在200-300人之间,8家在300-400人之间,13家超过500人。
  若从研发人员占比情况来看,大多数企业都保持较高的比例,但也有个别企业占比较低,如福光股份。招股书披露,公司拥有研发人员118人,但总员工数量是1556人,研发人员占比为7.58%。该比例是72家申报科创板企业中最低的。
  根据Wind数据统计,研发人数占比在20%以下的有12家,占比20%-50%的有30家,29家占比在50%-90%之间。科研人数占比最高的为凌志软件。研发人数1387人,员工总人数1555人,占比达到了89.2%。

  研发费用的高低也体现了公司对科研能力的重视。通过对研发费用的比较也可看出这些欲登科创板企业的研发投入力度。
  从绝对数上看,研发费用投入最多的当属传音控股。2018年以7.12亿元的投入力度遥遥领先。但从相对数上看,似乎有些落后。2018年,传音控股实现营业收入226.46亿元,研发费用占营收的比例仅为3.14%,占比位列倒数第四。
  根据   从研发费用占比上看,更可看出企业对研发技术的重视程度。Wind数据显示,研发费用占比最高的是虹软科技。2018年研发费用是1.49亿元,占总营收的比例达到了32.42%,也是唯一比重超过30%的企业。有8家企业的研发费用占比超过了20%。
  但是过半企业的研发费用占比没有超过10%。研发费用占比最低的竟然只有0.71%。招股书披露,木瓜移动2018年研发费用为3052.43万元,但占营收比例仅为0.71%,2018年木瓜移动的营业收入是43.28亿元。
  “我觉得目前外界对科创板的期望值太高,科研投入要看具体行业,不同行业差别很大。有的行业确实需要高研发高投入,但有的行业的投入应该是循序渐进的过程,直接高投入等于浪费钱,还不一定有效果,企业都比较谨慎。”4月15日,南方一家券商投行保代向   “有些企业已经做得很好了,所属的行业也是符合国家战略定位,但研发投入相比可能不多。但是因为行业属性的关系,其所在的行业研发投入都那样。如果说排名第一的因为研发问题被拒,那整个行业都没法上了。”上述保代向   该保代表示,是否只能单纯从研发人员与研发费用的角度去考察一家企业的科创属性。“我觉得这种方法有些片面,应该是高效地进行研发投入,对于民营企业来说,不可能不考虑实际经营情况而大量搞研发。”上述保代向21世纪经济报道   21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权,任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。

线上与线下保险产品,哪个更平安一点?

  

  互联网进步神速的今天,带给人们更多思忖,更多抉择。那幺采办保险,线上与线下保险打造物哪一个更平静性价比更高?

  1:首先从流程讲

  采办互联网保险出产物的流程是如许的:

  1)网上决定一款保险产物

  2)提交身份证信息,安康见告,举行购置

  3)由于国际医保社保联网,身份证动静已经可以查到畴昔的医保社保记实

  4)一两天的稽核

5)经过考核之后,电子保单发送到投保人的邮箱

  线上置办保险,抉择制造物是比力艰难的历程,不但需要泯灭少许的岁月找制作物,找平台,还重要操作把持根底的保险知识抠条目,做相比。找到制作物以后购买,购置历程中主要的是核保,这是某款线上保险的健康奉告截图

 

决议“全体无”,祝贺你,可以继续投保了,但请你仔禁受细看清晰健康见告标题,真的是所有标题问题都“无”?据我所知,当初规范体并不久不多。决定"一小块有",抱歉,这款保险与你无缘了。诚然,各款保险安康奉告纷歧样,购买的年华务必负担负责阅读,照实报告请示,不然假定发生理赔,可能会发生发火拒保。

假定是线下投保,非标准体,可提供病历与检查演讲等原料给保险公司审核,许多都可以畸形承保的,即便被拒保了,比起交了很多几何年保费,结尾理赔不了,仍是很多几多了吧。

2:出产物性价比,与线下购保相比,线上购保最显著的判袂之一就是“去中介化”,没有保险采购员“步步紧逼”的率领与效能,挥霍了核心老本,所以费用更高价,但制造物相关的所有音讯都需要你本身在网上相识,这关于习俗了保险销售人员线下一对一解说的损耗者来讲,是一个运用门槛。不外那会网络销售渠道的客户办事做得也很精彩,以是在我眼里产物明白这点是没必要耽忧的。跟面对面干事比起来,“廉价”对用户的吸收力笼统会更大些。

3:效力方面,是线上保险的一大弱势。买保险最主要的实在照样理赔与分成,出产物说的信口开河,赔了才是真的。相对于效劳热线或是在线客服,一个你领会的、相识的保险署理人能供给的做事不一定是更为实时、知心和尽责的。

虽然,碰到好的保险署理人也重要点命运运限,许多人签单之前效劳立场很好,但保险是恒久处事,后续的噜苏事项不少,且则跟进的岁月,有些代理人的效劳品质就不克不及包管了。在保单签约之后还能坚持优秀的甚至是友人同样平日的干系的保险代办署理人,会资助客户撙节极为多的光阴资源。况且,一个优异的保险代办署理人明确的各色人、各种资源,症结时辰还能帮到一些预料以外的忙,譬如留学,就医之类。

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