频道本月排行

当前位置:首 页>原创财经 > 正文

股市配资骗局唐河县举行县委中心组集体学习报告会

发布时间:2019-05-14 13:11:36 信息来源:

5月7日,唐河县举行县委中心组集体学习报告会。马哲宇、杜勇、乔国涛、姬欣、韩向京、魏留记等县领导与各乡镇党委书记、乡镇长,县直各单位主要负责同志,县人大、县政协各工作委员会主要负责同志,县人大常委会委员聆听了报告。

据悉,为深入贯彻落实习近平总书记参加河南代表团审议时的重要讲话精神和省委、省政府关于实施乡村振兴战略的决策部署,省财政厅国有资产管理中心副主任龙新昌带领上海财经大学PPP研究中心副主任、省PPP入库专家马国臣等专家莅临唐河县,对乡村振兴PPP项目实施情况进行调研。应县委书记、县长周天龙邀请,龙新昌、马国臣专门推迟了下一站的调研,对唐河县乡领导干部围绕PPP项目谋划运作进行了培训。

县委常委、常务副县长杜勇主持报告会。报告会上,龙新昌分享了自己学习PPP的心得体会,对什幺是PPP进行了全面解读;马国臣作了题为《地方政府合规的举债融资模式及其合理运用》的报告。整场报告会

理论与实践相结合,内容通俗易懂,具有很强的指导性和实践性,对下一步唐河谋划、运作PPP项目将起到重要的启发和指导作用。

在听取报告后,与会人员结合唐河实际,就报告中的疑问向与会专家进行了提问,万杰、马国臣回答了提问。

承德露露增加停止 或存在成心压货、压低事迹的景象

“起源:基本面力场

承德露露在3月16日宣布了2018年年报,全年完成营收21。22亿元、同比增添0。48%,完成净利润4。13亿元、同比下滑了-0。13%。从这两个重要数据来看,承德露露的事迹体现是低于市场预期的,因而该公司在3月18日收盘后一度疾速上涨超2%,随后随同着市场整体的强势而回暖。

二级市场总是阴晴不定,力场君还是带大家扼要剖析一下承德露露的数据,就算是低于预期的,也大抵理解一下问题出在哪里,以及演化趋向。

好的方面

先来说好的方面,只管承德露露2018年净利润没有增添,还微幅下滑,然而运营净现金流大幅增添。年报显示该公司2018年运营运动现金流量净额高达5。23亿元、同比增添了251。48%,是体现最抢眼的一项数据,不只同比大幅增添了约3。7亿元,而且相比同期净利润还多出了上亿元。

招致承德露露现金净流量大幅增添的起因,最重要的就是预收账款的增添,年报显示该公司年末预收账款余额高达6。25亿元,相称于2017年末3。92亿元的1。5倍以上。

一方面是销售额几无增添,另一方面却是预收的少量增添,加之存货余额并未增添(说不明是产能缺乏招致的断货),这也就意味着,承德露露在仓库中有少量的产成品,同时也已经收了经销商的货款,但就是不发货、不缺以为收入利润。这组数据指向承德露露是有成心压货的嫌疑,在为2019年的事迹潜伏笔、打基本。

特殊值得一提的是,假如承德露露在发货历程中,保持预收账款余额与2017年末一致,就意味着2018年可以多收入2亿元以上,将一举改变该公司营业额同比下滑的趋向。当然,年报已出,没有“假如”。

上述两个因素,也是承德露露在本次年报中,可以提出总额达3。91亿元现金分成计划的底气所在。然而按照力场君来看,承德露露完整有可以在分成方面更小气一些。理由如下:

即使遵照季度权衡,承德露露的运营性现金流体现也是不错的,只管一般季度会涌现运营运动资金净流出,单从最近两年、共8个季度状况来看,单季度运营运动净现金流出峰值是2017年1季度的-4。18亿元。关于这样的现金流动摇,承德露露储藏的近20亿元货币资金,略显冗余。

在经典财务剖析框架下,一家公司的货币资金储藏的适当值,应不低于单季度资金流出的估计峰值;同时,单以运营运动资金流出需求来看,保守者的货币资金持有量应大体相称于一个季度的资金收入需求,即使是保守的货币资金治理,也仅需储藏半年的运营性现金流出需求。以承德露露2018年数据来看,全年运营运动资金流出20。81亿元,两个运营运动资金流出最大值分手在1季度和4季度,算计也不过才14亿元。

基于上述数据,承德露露货币资金保有量保持在15亿元,已是足够;事实上,该公司在最近三年每个季度末的货币资金保有量,都不曾低于过10亿元。该公司2018年贷款利息收入2641。8万元,年化利率低的不幸,与其让货币资金留在银行账户中吃菲薄到不能再菲薄的利息,倒不如加大分成比例,更有利于股东报答。

不好的方面

再来说承德露露年报中不好的方面,其实这也是不言而喻的,就是增添停止,甚至是“灰犀牛”般的衰退。特殊是2018年第3季度和第4季度,营收分手为4。94亿元和4。48亿元,同比上年同期均涌现下滑,且第4季度营业额同比增添上亿元、下滑幅度高达近20%;而销售费用收入,同比却没有显著的下滑。

这组数据指向,在2018年第4季度,承德露露凭仗原有的销售力度,已经无法防止销售的下滑;然而斟酌到前文所述的,该公司或存在成心压货、压低事迹的景象,第4季度的销售下滑也不会是个问题。

同时须要注重的是承德露露的毛利率,下图是公司最近两年的单季度毛利率,从趋向来看不算喜人,这是值得连续此同时,原资料、人工等上涨却难以防止。在这样的高低夹攻之下,关于产品自身盈利才能的伤害是难以防止的。



此外,承德露露还有个财务数据很有意思。公司在2018年三季报披露,前三季度治理费用收入4688。33万元,而在年报中披露的全年治理费用收入仅为4329。69万元,这对应着该公司在第4季度的单季度治理费用为-358。63万元。很显然,这是不可以的。

力场君以为,这应该是会计科目重分类所致,承德露露将前三季度计入到治理费用中的局部收入,改计入到了主营业务老本中去了。这种判定的理由重要是在于,承德露露第4季度收入4。48亿元,显著低于第3季度的4。94亿元,相差达10%以上;同时主营业务老本第4季度为2。42亿元,相比第3季度的2。41亿元还有所增添。正常状况下,相邻的两个季度毛利率不应该涌现这样大的变更,据此力场君预测是因为会计科目重分类所致。

国泰君安:盈利领先,业务均衡的头部券商

中信证券指出,近期股票市场交投活跃度走强,2019年以来日均股票交易额已经达到5592亿元,将2019年日均股票交易额假设由4000亿元调整至6000亿元,据此公司2019年EPS预测由0.83元/股调整为1.31元/股,BVPS由14.07元/股调整至14.14元/股,当前股价对应2019年PB(普通股)估值为1.39倍。2018年国泰君安的营业收入、净利润、净资产、净资本均排名行业第2位,各项业务排名保持行业前5位,供给侧改革和头部集中是证券行业中长期选股逻辑,国泰君安已经在资本实力、网点覆盖和业务规模上集聚优势,维持公司“持有”评级。

来源:证券时报

相关热词搜索:配资中国 配资炒股